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基金何时卖出的 4 个时间点

“回本就卖”,可能是大部分基民最伤最痛的卖出基金姿势了!一项数据显示,23.4%的用户 在持有收益率±1%附近赎回,多数是被套回本就卖。相信有不少基民深有感触,要么是没 有及时止损被套,要么是曾经“盈利过”,但没有止盈被套。

不管哪种,归根结底都是基金没有在合适的时间卖出。俗话说,会买的是徒弟,会卖的是师 傅。那么,基金什么时候卖出呢?

一、牛转熊、行情巨变

每当市场下跌,就有投资者问:是不是该赎回了?其实,放眼市场,可承受范围内的短期调 整不必过于担忧,而应该警惕的是市场从高位大幅回落、牛转熊的行情巨变,比如 08 年、 15 年的股市大跌。

由于基金有最低股票仓位的限制,即使基金经理能准确判断市场,也无法避免基金净值的大 幅回撤(除了灵活配置型)。以偏股混合型基金为例,08 年、15 年大盘分别下跌 70%、47%, 同期基金也平均下跌了 57%、47%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心; 统计区间 2007.10.16~2008.10.29、2015.6.12~2016.1.27

因此,当市场牛转熊、指数从高位大幅回落时,不管基金盈利还是亏损,都要先离场。否则, 就要忍受净值的大幅回撤。

二、市场高估

当市场牛转熊时,其实已经开始下跌了。除了看到市场下跌、卖出基金,还可以在市场下跌 之前卖,也就是在市场高点的左侧交易。当然,不要想着卖到最高点,几乎没有人可以做到。

判断的标准就是看估值。当市场高估时,基金就要考虑卖出了。虽然基金可以调仓换股,调 出涨了很多、估值偏高的股票,买进估值偏低、有更大上涨空间的股票。但是,当整个市场 或板块估值都较高,找不到估值便宜的股票时,基金自然也就“涨到头”了。

那么,怎么判断市场高估呢?市盈率(PE)、市净率(PB)及其历史百分位是常参考的指标, 后面会具体讲如何止盈。

数据来源:Wind、好买基金研究中心; 统计区间 2008.08.08~2018.08.09

三、基金风格严重“水土不服”

我们买基金时,一般倾向于业绩好、排名靠前的基金。而事实是,某个阶段表现好的基金, 都是契合当下的市场风格。而 A 股市场有明显的风格轮动特征,大盘、小盘,价值、成长 之间来回切换。并且,也没有明显的规律和周期可循

数据来源:Wind、好买基金研究中心; 数据截止至 2018.8.9

一旦市场风格切换,基金风格和当下不符时,就要卖出了。这个时候,即使亏损,也建议先 离场。因为你不知道“风”什么时候变,如果一味地等待,不仅要承受亏损的煎熬,还可能 错过其它基金上涨的机会。

比如:15 年小盘股涨的很猛,很多人在股灾熔断后就买入中证 500、创业板指、小盘成长风格 类的基金。但是 16 年市场风格开始了切换,17 年这种分化更加明显。如果投资者没能及时 更换基金,不仅承受亏损,还会错过 17 年这波结构性牛市

四、达到预期收益/最大亏损

前三点都是基于市场来判断,还有一种简单、直接的基金卖出方法。那就是设置止盈点和止 损点,达到预期收益或者最大亏损卖出。不过,设置止盈点和亏损点也是有技巧的,应该因 时、因人、因基金而定

毫无疑问,当市场处于低位,且坚持长期持有,可提高止盈点,等待牛市的到来;如果市场 前景不明,上蹿下跳,可降低止盈点,落袋为安。不同基金类型的风险收益特征不同,止盈 /止损点设置的也不同,偏股型基金的止盈/止损点可以设的高一点,而债券型基金就要设的 低一点。还有,如果你能承受较大的波动,期待较高的收益,止盈/止损点也可以设的高一 点;反之,设的低一点,追求更稳健的收益。

比如:当前市场 2800 点,已经跌至历史低位。此时买入一只偏股型基金,如果风险承受能 力较高、且追求高收益、坚持长期投资,就可以把止盈点设的高一点,如 60%、80%。

这里需要提醒的是,一次性买入需要止损,但定投无需止损。只要定投标的没问题,坚持定 投,总会有回本并获利的那一天

五、总结:

相比基金择时买入,基金择时卖出更为关键。很多人买基金不赚钱,一大部分原因都归结于 不会卖。明明是赚钱的,因为迟疑和贪婪,结果亏损了;明明可以赚更多,因为害怕市场回 调,稍涨一点就卖了;熊市来了,利润回吐,不甘心就这么离场,结果从小亏变深套......

跟大家分享了 4 个基金卖出的时点:

市场牛转熊、行情巨变;

市场高估;

基金风格严重水土不服;

达到预期收益/最大亏损。

 

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