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银行理财青睐基金中的基金

资管新规发布以来,银行理财对FOF型理财产品的布局逐渐增多。有分析人士指出,在银行理财子公司投研能力尚未完全成熟的阶段,FOF是拓展投资边界和能力的主要方式,也是实现理财产品多元化资产配置的重要途径。

银行理财FOF在增多

FOF(Fund of Fund),即基金中的基金。FOF并不直接将募集的资金投资于股票、债券等投资标的,而是投资于其他基金,从而间接获得股票、债券、股权等资产的收益,是各类基金的投资组合。

据记者观察,截止1月18日,在中国理财网上,名称中含“FOF”字样的银行理财产品达到130只,主要是由银行理财子公司发行,其中工银理财和建信理财是主力发行者。有数据显示,从2019年开始,银行理财中的FOF型理财产品呈快速增长趋势,2019年发行的FOF型产品就超过了30只。

一位银行人士表示,银行理财之所以将FOF作为重要方向,主要原因是FOF可以将基金打包分散风险。也有业内人士指出,自2018年资管新规发布以来,银行理财业务不断向净值化转型,在银行理财子公司投研能力尚未完全成熟的阶段,FOF成为其拓展投资边界和能力的主要方式,也是实现理财产品多元化资产配置的重要途径。

普益标准认为,银行理财采取FOF策略,是银行资管业务转型的重要方向。具体来看,一是政策层面,符合资管新规要求的银行理财产品投资范围和净值化转型方向;二是风险控制方面,促进大类资产配置,实现风险的二次分散;三是经营投入方面,可有效利用外部投资能力,扩大资产配置领域,减少总体建设成本,避免运营费用大幅上升,提升主动投资能力;四是市场拓展方面,可以充分利用市场现有资源,迅速拓展银行理财的投资领域,丰富投资资产和产品类型。

权益类FOF型是发力的重点

有分析指出,银行理财的FOF策略中权益类FOF型理财产品是各大商业银行发力的重点,现如今也成为理财子公司间接投资权益市场的重要手段。

中信建投银行业首席分析师杨荣表示,FOF是银行理财子公司投资股票市场主流的模式之一。以股权投资为例,理财子公司对于二级资本市场并不是非常了解,因此很难直接进行股权投资,这时候FOF就起到了很大的作用,FOF给了理财子公司进行股权资产配置的另类途径,只需通过投资股票基金就可以在分享股权带来的较高回报的同时,又节省了股权投资的研究,以及控制风险的成本。

招商证券认为,银行理财子公司目前在权益投资方面经验不足,大概率将继续通过公募基金以FOF的方式间接投资权益市场,在主动基金方面对偏股混合型和灵活配置型较青睐。

同时,一家大型公募基金负责人称,银行理财资金更偏好指数基金。综合考虑成本和投资收益,银行理财子公司在成立初期通过FOF产品投资时,对指数型基金配置需求会较强。

银行渠道在FOF领域有天然优势

有银行理财子公司人士表示,银行渠道在FOF领域具有天然优势。一方面,银行渠道了解基金公司,了解基金经理,在基金筛选方面有优势;另一方面,银行了解客户,可以潜移默化影响客户,为市场培育成熟的投资人,FOF的发展在很大程度上也依赖于银行渠道对投资者的理念灌输和解释。

银行在重点布局FOF理财产品,那么投资者在选择这类产品时要注意什么?

有理财专家建议,选择FOF投资策略理财产品时要看清风险等级,目前银行FOF理财产品大都集中于中低风险类别。但每只FOF理财产品因投资组合、持仓比例、集中度等指标不同,面临的风险会有所不同,购买时仍然要关注其风险等级,看看是否在自己的承受范围内,不要盲目购买。

同时,投资者还要考虑到银行的外部合作方,目前各银行的FOF理财产品,通过与外部机构合作,丰富了投资资产和产品类型,并借助外部专业人员和策略储备进行专业化的风险资产投资。因此投资者也要了解这些外部机构的能力,选择理财产品时可以观察银行的合作方是否是主动管理能力突出的基金公司和指数基金布局全面的基金公司。

 

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